Эпидемия COVID-19 и введенные ограничительные меры спровоцировали глобальное сокращение спроса на нефтяном рынке. Цены на нефть в марте 2020 года продемонстрировали наибольшее падение с момента кризиса в 2008 году. Выводами о ситуации, сложившейся на рынке углеводородов, эксперты ОПЕК поделились в своем апрельском докладе.
В марте 2020 года из-за резкого сокращения спроса и массовых распродаж на фоне значительного избытка нефти цены на нее показали наибольшее падение со времен мирового финансового кризиса 2008 года. Стоимость нефти марки Brent упала на 21,75 долл./барр. (39,2%), до 33,73 долл./барр., а марки WTI – на 20,09 долл. (39,8%), до 30,45 долл./барр. Падение обусловлено 60-процентным сокращением спроса на топливо в связи с ограничениями и запретами на передвижения, введенными мировыми правительствами, которые коснулись 40% населения. Ожидается, что по итогам 2020 года спрос на нефть снизится на рекордные 340 млн т.
В сложившейся ситуации временная структура фьючерсов всех сортов нефти сместилась в сторону экстремального контанго (ситуация, когда стоимость ближайшего контракта ниже цен на контракты в будущем), из-за того что ближайшие контракты находятся под давлением непроданных объемов и растущих запасов.
Танкерный рынок, пожалуй, один из немногих сегментов, в которых в марте наблюдалась положительная динамика. Из-за растущего избытка нефти и нефтепродуктов на рынке значительно вырос спрос на тайм-чартер, включая плавучие хранилища. Ставка фрахта судов класса VLCC, перевозящих нефть, в марте выросла на 69% по отношению к предыдущему месяцу.
Пандемия создала уникальные макроэкономические предпосылки, не похожие на триггеры прошлых кризисов. Одновременно с резким сокращением потребления и невозможностью приостановить производство нефти рынки столкнулись с сильным падением фондовых индексов. На сегодняшний день 80% мировой экономики находится в рецессии и простое.
Танкерный рынок один – из немногих сегментов, в которых в марте наблюдалась положительная динамика. Из-за растущего избытка нефти и нефтепродуктов значительно вырос спрос на тайм-чартер, включая плавучие хранилища
Согласно прогнозам экспертов, по итогам 2020 года объем мировой торговли сократится на 1,5%. Напомним, что в 2019 году рост глобальной экономики составил 2,9% по отношению к предыдущему году. ОЭСР прогнозирует, что экономика США сократится на 4,1% в 2020 году после роста на 2,3% в 2019-м. В еврозоне ожидается еще большее снижение: на 6% по итогам 2020 года по сравнению с ростом на 1,2% в 2019 году. Аналогичные прогнозы приводят эксперты ОПЕК и по другим ключевым экономикам мира.
В целом мировая экономика потеряет в 2020 году 1,5% ВВП. Однако на фоне всеобщей деградации в 2020 году прогнозируется рост ВВП Китая на 1,5% и Индии – на 2%.
В большинстве стран начало восстановления ожидается только во второй половине III квартала, а возврат к нормальной экономической активности – не раньше IV квартала. Тем не менее производственный PMI (Индекс деловой активности) в Китае в марте уже вышел в позитивную зону, показав 50,1 после снижения до 40,3 в феврале. Китай может стать лидером восстановления. Ожидается, что пик падения его деловой активности уже пройден, если не пресловутая вторая волна.
Эксперты рынка сходятся во мнении, что ожидать в скором времени роста цен на нефть не приходится. Их динамика зависит от восстановления мировой экономики и баланса спроса и предложения, нивелирования избытка нефти. Однако с окончанием карантинных мер кризисные явления в экономике продолжатся. Ожидать стабилизации ситуации на нефтяном рынке можно только во второй половине 2020 года.
В целом мировая экономика потеряет в 2020 году 1,5% ВВП. Однако на фоне всеобщей деградации в 2020 году прогнозируется рост ВВП Китая на 1,5% и Индии – на 2%
Стремясь смягчить текущий дисбаланс спроса и предложения на мировом рынке нефти, 12 апреля 2020 года страны ОПЕК и государства, не входящие в картель, заключили соглашение о снижении общей добычи нефти на 9,7 млн барр./сут. начиная с 1 мая 2020 года. С июля сокращение составит 7,7 млн барр., с начала 2021 года – 5,8 млн барр. После достижения соглашения стоимость нефти немного поднялась. Ожидается, что ряд стран, не входящих в картель, возьмет на себя дополнительные ограничения по добыче нефти. Суммарное снижение добычи в мире может составить около 19 млн барр./сут. Однако пока эти меры не смогли стабилизировать ситуацию. В связи с этим в ОПЕК ожидают, что спрос на нефть по итогам 2020 года упадет на рекордные 6,85 млн барр./сут. (340 млн т в год), почти 60% из которых (4 млн барр./сут. (200 млн т) придется на развитые страны. В картели называют это снижение историческим максимумом. Сокращение спроса в II квартале текущего года составит около 12 млн барр./сут., в III квартале – около 6 млн барр./сут. и около 3,5 млн барр./сут. в IV квартале. Добыча нефти ОПЕК в 2020 году составит 24,5 млн барр./сут., что примерно на 5,4 млн барр./сут. меньше аналогичного показателя 2019 года. При этом добыча производителей, не входящих в ОПЕК, по итогам 2020 года снизится на 1,5 млн барр./сут. (75 млн т), а основная доля этого сокращения придется на Россию.
По прогнозам ОПЕК, в II квартале 2020 года избыток нефти на рынке достигнет 15 млн барр./сут. (186 млн т). Дальнейшее развитие ситуации и перспективы роста цен на нефть будут зависеть от скорости разгрузки нефтехранилищ и избавления от избытка сырья, что должно сбалансировать спрос и предложение, осторожно отмечают эксперты ОПЕК. При этом они подчеркивают, что влияние целого ряда факторов сегодня оценить просто невозможно. В частности, нет достоверных данных о датах снятия ограничений с населения в различных странах мира и темпах восстановления отраслей экономики. Нет компетентных оценок влияния в период пандемии логистики и сектора онлайн-покупок на экономику в целом и на спрос на углеводороды. Эксперты фиксируют рост так называемой онлайн-экономики, однако оценить ее влияние на общую картину пока не могут.
В ОПЕК ожидают, что спрос на нефть по итогам 2020 года упадет на рекордные 6,85 млн барр./сут.
В 2021 году, согласно прогнозам, спрос на нефть увеличится
Но есть и хорошие новости. В 2021 году, согласно прогнозам, спрос на нефть увеличится. На сколько? ОПЕК обещает выдать прогноз не ранее июля, оценив меры господдержки отрасли, уровень цен, динамику восстановления мировой экономики и другие факторы. В любом случае цифры ожидаемого роста будут отсчитываться от очень низкой базы 2020 года.
На фоне избытка нефти в 2020 году прогнозируется значительное сокращение глобальных инвестиций в разведку и добычу углеводородов. Если цены на нефть стабилизируются на отметке 34 долл./барр., Rystad Energy ожидает падение инвестиций на 17%, или 93 млрд долл., в этом году на общую сумму около 450 млрд долл., что является самым большим сокращением за 13 лет. В случае если нефть остановится на отметке 25 долл./барр., глобальные инвестиции могут сократиться в 2020 году примерно до 380 млрд долл. и упасть почти до 300 млрд долл. в 2021 году, что станет максимальным снижением за 14 и 15 лет соответственно.
Ожидается, что расходы на добычу нефти снизятся на 15–20% в этом году, а это означает, что сокращение инвестиций составит от 80 до 100 млрд долл. по сравнению с аналогичным показателем 2019 года. Многие крупные нефтяные компании уже пересмотрели инвестиционные портфели, чтобы защитить свои финансы в кризисных условиях. Так, ExxonMobil рассматривает как минимум 20-процентное сокращение вложений. Shell также уменьшит инвестиции на 20% в этом году. BP объявил о планируемом снижении затрат на 20%.
